【导语】二季度国内供应利好支撑,国内石油焦先涨后跌,进入三季度,炼厂检修旺季逐渐结束,供应面因素对市场支撑减弱,国内供应保持增加趋势,需求保持平稳,量价增幅有限。预计三季度国内石油焦市场保持平稳,存转弱预期。二季度石油焦先涨后跌,主要受到供需关系驱动
2024年二季度国内石油焦价格先扬后抑,具体来看,4-5月上旬随着炼厂检修旺季到来,供不应求局面下推动石油焦价格上涨。但5月下旬开始需求支撑减弱,下游企业对原料石油焦的压价制约,石油焦供应利好都未对市场形成支撑,市场成交重心下移。据卓创资讯统计,截至6月28日,2024年二季度均价在1948.35元/吨,环比增加124.05元/吨,涨幅6.80%,同比减少348.31元/吨,跌幅15.17%。
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供需博弈:炼厂检修旺季,供应利好加持,但需求支撑由强到弱—石油焦价格重心上移后回撤
供应端:利润方面来看,二季度山东地炼焦化装置理论利润均值为426.86元/吨,环比增加229.03元/吨,涨幅115.77%。二季度山东地炼焦化装置利润空间环比增加,但是焦化装置开工负荷环比因炼厂检修影响出现下降。二季度山东地炼焦化装置开工负荷为52.10%,环比一季度减少5.81个百分点,因此作为延迟焦化装置产出产品,国内石油焦总供应量在二季度继续呈现减少趋势,二季度国内石油焦产量环比一季度预计跌幅4%。二季度为炼厂传统装置检修旺季,进入三季度随着炼厂检修高峰期告一段落,国内炼厂开工负荷或进一步提升,石油焦产量呈现稳中有增趋势,对石油焦价格支撑有限。
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需求端:二季度终端下游铝厂运行产能平稳。据卓创资讯监测数据显示,2024年6月国内铝冶炼企业建成产能4477.3万吨,运行产能4248.9万吨,产能运行率为94.90%,运行水平较上月提高0.69个百分点。期内云南地区30余万吨产能继续复产,目前复产进度已超90%,四川、贵州因技改部分产能受到影响,内蒙古新增的42万吨和新疆涉及产能转移的55万吨产能预计将在下半年至年底释放,其余主要产能运行良好。目前云南丰水期来临,云南地区电力保障良好,预计维持稳定负荷运行,其他地区无明显产能波动,主要关注铝厂铝水比的变化和新产能投产进度。负极材料市场对石油焦需求量保持平稳,难起较大支撑,燃料需求限制对高硫焦使用利空高硫焦市场,下游对石油焦仍将保持按需采购节奏。
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三季度展望:随着国产供应量增加,需求依旧受到下游压制,预计三季度国内石油焦市场或将继续呈现弱势局面,市场成交价格重心有下移可能。
三季度影响石油焦价格走势的主要驱动因素为供需基本面。
供应方面,炼厂检修旺季已过,7月份,神木天元、华锦计划检修。7月份,金澳、独山子、正和、齐鲁、华龙、锦源、荆门、天弘将逐步复产。进口量方面,7月份进口量环比或有下降预期,但依旧处于高位。
需求方面,各下游需求保持平稳,下游原料库存逐步消化叠加天气升温燃料需求增加,石油焦价格底部有支撑,但经济环境不佳,石油焦下游各产品价格竞争激烈,因此下游需求仅表现为体量增加,而石油焦价格难以受带动。
综合来看,供应面因素对市场支撑减弱,国内保持增加趋势,需求保持平稳,量价增幅有限。预计未来三个月,市场保持平稳,甚至有转弱预期,预计未来三个月均价或在1840-1860元/吨之间运行。