第一部分：国内二甲醚市场部分

1.1本周市场综述

    中秋节后市场需求有所放缓，商家出货缓慢，库存压力只增不减，利空因素下，厂家多采取低价出售，排解自身压力，商家心态低迷。市场连续走跌后，中石化17号下达推价通知，要求自18号起各单位液化气价格统一上调50-100元。当天液化气局部地区开始略有反弹，但强制上推后炼厂销售氛围一般，并没有迅速的拉动二甲醚市场，市场仍以走跌促销为主。而周五市场略显好转，液化气市场整体优惠有所减小。面对刚有起色的液化气市场，二甲醚市场今天大势趋稳，商家整体观望情绪较浓。

1.2各地区市场一周综述

1.2.1华北地区概述

    本周华北一线销售氛围一般。因节前补货较多，下游需求尚好。节后终端补货放缓，市场需求缩减，致使二甲醚厂家整体出货不畅，排解压力下商家有意走跌销售。周四在液化气得零星反弹下成效一般，但二甲醚商家整体出货略显好转。为了避免历史重演商家有意谨慎操作为主。河北凯跃周初实际操作偏高，日产400多吨，连续高端操作后压力较大，后期下探调整缓解自身压力，整体出货尚可。裕泰日产维持在200多吨，受周中液化气市场的影响，厂家出货尚可，但考虑到自身库容因素，实际操作偏低，库存尚未构成压力。市场不明朗下，河北冀春二期迟迟尚未启动，目前日产依旧是90吨左右，多消耗散户为主，出货尚可。金源、恒鑫产量分别在30吨、70吨左右，周初多跟随周边市场高端操作，出货不畅，后期在液化气市场的影响，整体走势尚可。而河南一带本周操作相对较低，因区内新上装置的影响，整体资源偏多，商家多持低端操作，优惠幅度较大。河南安阳自供为主，少量外销。河南中科周初受液化气及下游低迷的影响，销售氛围一般，中后期出货略有好转。义马产量400吨左右，周三在液化气推涨的支撑下，出货略显好转。而金鼎资源多消耗南方，中后期受下游市场需求有所增加的影响，日产增加到200吨左右，产销基本平衡。河南新红自上周开车后，受周边市场的影响，操作一直偏低，但成效尚可。据悉，目前区内主流成交走在4500-4700元/吨。

1.2.2山东及华东地区概述

    目标市场无利好支撑下，山东地区销售氛围一般。山东久泰跟随周边下探调整，后期在液化气市场的带动下出货尚可，库存无压。而玉皇金宇因产量较大，本周操作相对持稳，前期库存压力较大，经过几天的消耗期，库存压力有所放缓。恒瑞自开车后市场氛围持续低迷，目前日产100吨左右，商家多跟随周边走跌销售。东明、凯孚产量较小，库存尚未构成压力，整体出货尚可。据悉，目前区内主流多走在4600-4800元/吨。华东一带受当地液化气市场氛围低迷的影响，本周销售氛围一般。江苏中油库存消耗几乎殆尽，鉴于市场氛围低迷的影响，开车时间多持观望态势。张家港久泰前期在液化气市场的打压下一直下探调整，周五受液化气推价的支撑，厂家有意小幅走高50元刺激市场。张家港新能受周边市场及液化气的影响，销售氛围一般。华东一带主流成交在4950-5050元/吨。

1.2.3沿江及华南地区概述

    目前沿江一带资源较多，受下游市场需求放缓的影响，厂家出货一般，市场持续尚未有明显利好下，前期个别厂家多降低负荷为主。后期液化气推价的通知放开后，厂家出货有所好转并有意提高负荷。湖北天茂装置正常运行，产量维持在500-600吨，受原材料市场的影响，商家心态低迷，但考虑到自身压力，实际操作略持低端。前期市场氛围低迷下，潜江华润将产量减少到200多吨，后期受液化气的影响，商家有意将负荷提高到400吨左右，出货尚可。荆门渝楚日产200吨左右，受周边及下游市场的影响，实际操作偏低。而湖南岳阳汉臣日产维持在200吨左右，前期跟随市场下探调整，后期在液化气的支撑下暂时持稳操作。安徽蚌埠主供合同户为主，少量资源外销，产量一直在100吨左右，整体出货尚可。据悉，区内主流成交走在4700-4850元/吨。北方市场持续跌势下，广州久泰商家观望情绪较浓，唯恐压力再现，只能跟随周边市场走跌销售，但整体出货尚可，库存尚未构成压力。目前区内主流成交走在5100元/吨。

1.2.4西部地区概述

    本周西南市场销售持稳，但局部受周边市场的影响小幅阴跌。泸天化二甲醚因自身压力较大，商家实际操作略低，厂家表示每天出货二三百吨，库存无压。隆桥化工近期因区域性因素干涉的影响，开停车相对较频繁，目前停车临检2-3天。鉴于成本因素的影响，金象化工一直停车销售库存，目前库存消耗基本殆尽，厂家表示有望近期开车。贵州宜化资源多销往南方地区，日产100吨左右，商家出货尚可。据悉目前西南地区主流成交走在4700-4900元/吨。市场氛围低迷下，陕西渭化出货一般，日产一直在200吨左右，中后期受液化气市场的影响，销售氛围略显好转，负荷提高至300吨左右。内蒙天河资源多在本地消耗，受周边市场的影响，销售氛围一般。无明显利好下，内蒙伊高迟迟尚未开车，开车时间待定。据悉，目前西北地区主流走在4500-4900元/吨。

第二部分：相关数据

2.1 二甲醚厂家开工率情况

2.1 目前二甲醚部分厂家开工率情况
厂家名称	产能（万吨/年）	开工率	所属区域
裕泰化工	10	80%	河北
金源化工	2	40%	河北
中科化工	5	36%	河南
金鼎化工	15	40%	河南
义马新源	20	60%	河南
久泰化工	45	40%	山东
金宇化工	25	72%	山东
张家港久泰	30	50%	华东
天茂实业	30	50%	湖北
潜江华润	15	80%	湖北
岳阳汉臣	10	54%	湖南
泸天化	11	80%	四川
内蒙天河	20	15%	内蒙

2.2 二甲醚各地区成交区间

2.2 二甲醚各地区成交区间 （单位：元/吨）
地区	目前成交区间
华北地区	4500-4700
山东地区	4600-4800
华东地区	4950-5050
沿江地区	4700-4850
华南地区	5100
西南地区	4700-4900
西北地区	4500-4900

2.3 液化气目前各地区成交区间

2.3 液化气各地区成交区间（单位：元/吨）
地区	目前成交区间
东北地区	4700-5800
华北地区	5400-5750
山东地区	5600左右
华东地区	5700-6000
沿江地区	5760-6150
华南地区	6250-6600
西南地区	5600-6200
西北地区	4500-5410

2.4 甲醇目前各地区的成交区间


第三部分：后市预测

    二甲醚主要作为液化气的掺混产品，游走在生产成本线上，商家多以观望液化气的走势而定夺。市场持续低迷下，液化气与二甲醚的套利明显加大，因近期受中秋、农忙、十一的接连到来，终端阶段性补货较频繁。对市场尚未形成很好的支撑。故二甲醚市场整体销售氛围一般。

    本周影响市场因素：

    （1）LPG持续低迷下，中石化再度干预：中石化17日下午统一下发推价命令，会议要求：9月18日起中石化单位液化气价格上调50-100元，截至9月底本轮推价幅度争取不低于500元。华北地区会议时间为22日，地点在洛阳。华东会议时间为23日，地点在南京。 在此支撑下，中后期市场开始出现反弹 ，但目前受下游阶段性补货的影响，终端接货热情不高，成效未果。致使二甲醚厂家观望较浓，多持谨慎操作态势。

    （2）甲醇市场需求低迷：液化气无利好支撑下，二甲醚整体走货一般，对甲醇市场尚未起到很好的支撑，甲醇持续下滑后，二甲醚厂家进货热情不高。加之今年受国际国内房地产市场低迷的影响，下游板厂开工率不高，甲醛需求受阻。下游无利好支撑下，甲醇商家整体出货不畅，库存压力尽显，价格下探排压。

    （3）国际原油下滑，全球经济放缓：目前国际油价持续暴跌，WTI与布伦特纷纷游走在97.88和95.19。油价走跌后扭转了两大集团炼油业务的亏损，目前开始转盈。炼油成本的降低可能会带动供应量的加大。

    综合以上因素，据卓创分析认为，目前因季节需求因素、中秋佳节、农忙、十一黄金周等多方面的影响，需求将有所增加，但显现尚未形成。无利好下，终端阶段性补货较多，一时难以消耗炼厂的库存。无明显利好支撑下，预计短线二甲醚市场横盘运行为主，局部小幅调整，商家多持谨慎操作态度。

第四部分：相关产品一周导读

3.1甲醇

    本周，受下游需求低迷影响，国内甲醇市场价格大幅走低。市场价格从周初开始即一路走低，各地日均跌幅在50元/吨左右。至周末市场仍无缓解迹象，下游需求仍旧低迷不振。目前已有部分企业选择停车检修规避目前低迷的市场走势。目前主要下游二甲醚受液化气市场低迷影响，各二甲醚企业开工率普遍不高。造成甲醇市场需求量的大幅走低。而前期寄予希望的甲醛行业则受到国际国内经济形势整体低迷的影响，未能有较大起色。就目前市场供需请客分析，短期内甲醇市场仍旧维持低迷走势。

3.2 液化气

    原油期货及国际经济持续利空，国内操作心态同样悲观。周初起市场便延续着中秋前形成的跌势，虽中石化随后在周四号召下属各单位推价，但考虑到厂家自身库存情况以及以往强推所形成的恶性循环，国内仅在周四、周五两天出现零星上扬。目前来看，大庆、石家庄、天津、茂名、兰州等炼厂下月起产量将逐渐恢复，上游供应充裕与下游保守进购成为制约市场前进的主要因素。虽然季节更换阶段终端需求的缓慢上扬也能够对阶段性反弹形成一定的支撑，但短期区内弱势局面还将维持。

    影响本周走势的主要因素：

    原油暴跌及全球金融危机：受到全球原油需求转淡及发达国家爆发金融危机的不利影响，本周原油期货价格跌至7个月以来的最低点，WTI与布伦特双双回落到91.15美元/桶、89.22美元/桶。且由于短期得不到促使经济复苏的有力支撑，月底前油价还有进一步下挫的空间。尽管原油期货价格的涨跌不会对国内液化气市场产生实质影响，但由此产生的悲观气氛却是不可避免。整体来看，油价下跌将导致后续炼厂生产及进口成本的下滑，长线国内市场出货价位不排除进一步下降的可能。

    双节期间终端阶段性补货：受到原油下跌及终端普遍看空后市的不利影响，用户目前纷纷“以销定进”。二级库同时因为对后市把握不利而多以抛售的方式降低库存。近期三级站的阶段性补货导致炼厂库容集中下降不易，市场谨慎操作过程中难以出现较为明显的起伏。近期来看，十一长假、秋收农忙、气温下降都会对市场需求形成一定的支撑，但反应将普遍滞后。

    四季度供大于求的恐慌心理：受原油价格走跌的影响，国内大多数炼油企业生产成本也跟随下降，据悉中石化、中石油已逐渐摆脱亏损阴影转向盈利。但8月初炼厂制定的“压产保价”导致大部分前期没有完成原油加工任务的厂家势必会在第四季度开足马力生产，故9月下旬开始至年底市场供应将十分充足。而炼油成本的下降也带动国内下游诸多炼油产品的下调，如果原油价格持续走跌或维持目前的低位，四季度液化气价格回落的预期较高。

    中石化推价会议：中石化17日下午再度对下属各企业做出推价通知，要求18日起各单位液化气价格统一上调50-100元，截至9月底本轮推价幅度争取不低于500元。同时还将召开华北、华东推价会议，其中华北地区会议时间为22日，地点在洛阳，有中石油单位参加。华东会议时间为23日，地点在南京。

3.3 国际原油

（单位:美元/桶）

    在利空、利好的双重作用下，本周国际油价跌宕起伏，利空方面，突如其来的金融风席卷华尔街，继贝尔斯登后，莱曼兄弟、美林证券两家百年老店也相继垮台。美国金融危机严重影响投资者信心，同时，消费国石油需求继续疲软，产油国原油供应量增加到历史同期最高，原油市场多头纷纷离场，油价一度跌破100美元/桶的心理价位。但同时市场并不缺乏利好，飓风艾克导致墨西哥湾油气生产恢复缓慢，美国石油库存下降，美元大幅下挫，尼日利亚地缘政治危机再现，原油连续两日跌10美元后又强劲反弹6美元，整体在90-97美元之间宽幅震荡。截止9月17日的一周，纽约轻油首月期货每桶收盘均价96.616美元，比前一周低7.24美元，收盘最高价每桶101.18美元，最低价每桶91.15美元；伦敦布伦特原油首月期货每桶收盘均价93.842美元，比前一周低7.054美元，收盘最高价每桶97.58美元，最低价每桶89.22美元。 

    卓创分析认为：短期内，在市场利好因素众多的影响下，原油仍有回到100美元可能，但整体力度不大，而且市场信心不足，多头抽高离市的可能极大。中期内，原油难逃继续走低的命运；目前利空因素更胜一筹，此次金融危机影响较大，非短期美国能控制，波及范围极广，涉及面甚多，要完全消除其危害绝非一时之事。卓创分析，目前多空相争下，原油将继续在90-100美元大范围宽幅震荡，随后原油有望继续回落。